暑假作业系列a2罗智莹

中金宏观预计，11月CPI可能从10月的3.8%进一步上升至4.3%，12月与11月情况大体持平。11月初至今，一定程度上受季节性因素驱动，食品价格不断走低，但11月月均食品价格仍较10月环比上升。同时，由于去年11月基数较低，11月食品价格同比涨幅可能较10月继续走高。11月至今，农业部和商务部的食品价格分别环比上涨1.5%和2.3%，11月部分工业品和大宗商品价格环比上升，包括原油、螺纹钢以及水泥等。

（2）滤波与均线。合成后的原始金融周期数据波动较大，而且体现的周期性并不明显，出于金融周期的定义认为应该会存在15~20年的时间窗口，便通过此参数来校准BP滤波和HP滤波的参数，由此得出金融周期的时间窗口，并进行数浪，看我们离下一个波峰或者波谷还有多少年的距离，其实是有点循环论证的意味。类比股票中的均线思维，相当于你假设了一个主升浪和次浪有多久，看目前10年均线与5年均线的离差在什么位置来判断这一信号是上升还是突破，两者并无本质的思维差异。另外从数据处理方式上，单纯的画均线与HP滤波其实各有千秋，HP滤波的统计性能更好，相对无偏，但是拟合后的每个时间点都会依赖后续的点，会存在明显的“时间隧道”效应，正所谓回测的效果并非实盘的结果，往往你可能用了时间隧道函数，还不如炒股中的N日均线，均线虽然统计特性不好，是一种非常粗糙和原始的滤波方法，但至少不会出现利用未来函数来预测未来的循环论证。

但是，我们必须清醒地看到，规模上的“大”并不等同于实力上的“强”。衡量是否“强”的标准，关键在于核心技术强、创新能力强、质量品牌强、人才队伍强、社会责任感强；关键在于盈利能力、价值创造能力、风险控制能力、可持续且有竞争力的商业模式、较高的资本收益率，等等。唯有自强，方可恒胜。企业不仅要做大，更重要的是要做强做优。如果只是在规模上扩充，不注意内涵的提升，就会沦为“大而不强”，缺乏核心竞争力，甚至会出现被市场淘汰的风险。

截至周五收盘，道指跌0.26%，标普500指数跌0.53%，纳指跌1.13%，下破8000点。科技股普跌，美光科技大跌逾11%，其第四财季净利润同比大幅下滑。大型科技股全线收低，苹果跌0.49%，亚马逊跌0.83%，奈飞跌0.09%，谷歌跌1.32%，Facebook跌1.67%，微软跌1.3%。费城半导体指数再度狂跌。

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自3月28日后，我国成品油零售价已四次上调，本轮若上调则将迎来“五连涨”。多因素利好原油 近期，美国退出伊朗核协议并将对伊朗实施严厉经济制裁的消息引发市场忧虑，上述事件引发的地缘政治风险持续支撑油市。加之美国原油库存下降，全球供需回归平衡的趋势愈发明显，油价上行动力充足。